【巴菲特看美國(guó)樓市】

購(gòu)買(mǎi)住房對(duì)大多數(shù)美國(guó)人來(lái)說(shuō)是明智選擇

這是我們規(guī)模最小的部門(mén)，包括兩家租賃公司，分別是經(jīng)營(yíng)拖車(chē)租賃業(yè)務(wù)的XTRA公司和經(jīng)營(yíng)家具租賃的寇特家具(CORT)，以及全美最大的預(yù)制房屋建造商和融資公司克萊頓(Clayton Homes)。

去年兩家租賃公司的業(yè)績(jī)都有所改善，盡管基礎(chǔ)較差。XTRA公司的設(shè)備利用率從2009年的63%提高至去年的75%，稅前利潤(rùn)也隨之從1700萬(wàn)美元增加到3500萬(wàn)美元；寇特家具的業(yè)務(wù)也逐步復(fù)蘇，使其扭虧為盈實(shí)現(xiàn)1800萬(wàn)美元稅前利潤(rùn)。

克萊頓去年建造了23343套住宅，占整個(gè)行業(yè)50046套產(chǎn)量的47%。去年的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)本就不佳，而我在2009年的報(bào)告中提及的融資問(wèn)題加劇了我們的壓力。具體來(lái)說(shuō)：美國(guó)政府的住房貸款政策偏好普通住宅，使預(yù)制住宅的價(jià)格優(yōu)勢(shì)遭到削弱。

考慮到現(xiàn)今美國(guó)的房?jī)r(jià)和利率都很低，購(gòu)買(mǎi)住房對(duì)大多數(shù)美國(guó)人來(lái)說(shuō)都是明智的選擇。我自己就把購(gòu)買(mǎi)住宅看成我第三成功的投資，僅花了3.15萬(wàn)美元，我和家人就獲得了52年的美好回憶，而且今后還將繼續(xù)受益(前兩大成功投資是購(gòu)買(mǎi)一對(duì)婚戒)。

盡管如此，如果購(gòu)房者的眼光高于其經(jīng)濟(jì)承受能力，而銀行助長(zhǎng)了他的幻想，那住房就可能成為災(zāi)難。我們國(guó)家的社會(huì)目標(biāo)不應(yīng)該是讓家庭享受夢(mèng)幻住宅，而是住進(jìn)能夠承擔(dān)的住房。

投資提示

健康發(fā)展的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)需要四條準(zhǔn)則

(1)明白所有的風(fēng)險(xiǎn)敞口都可能造成損失；

(2)保守地估計(jì)任何風(fēng)險(xiǎn)敞口實(shí)際造成損失的可能性；

(3)保費(fèi)金額的確定要確保利潤(rùn),包括未來(lái)的損失成本和運(yùn)營(yíng)費(fèi)用在內(nèi)；

(4)如果不能獲得合理的保費(fèi)就放棄這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

未來(lái)研判

美國(guó)房市將會(huì)在一年之內(nèi)開(kāi)始復(fù)蘇，可能是在某一時(shí)間點(diǎn)上進(jìn)行突破。

如果購(gòu)房者的眼光高于其經(jīng)濟(jì)承受能力，而銀行助長(zhǎng)了他的幻想，那住房就可能成為災(zāi)難。