“公司是不是出什么大事了？要不然怎么會一個多月就跌去了30％？”持有美克股份(600337,股吧)（600337）的投資者杜先生既擔心又無奈。

在9月上旬走勢一直較為穩(wěn)健的美克股份，自9月下旬以來，股價突然遭遇連續(xù)下跌。據(jù)統(tǒng)計，9月19日至11月13日股價跌幅達到29.27％，而同一時期上證指數(shù)的跌幅僅為0.57％，美克股份遠遠跑輸大盤。

“公司經(jīng)營情況一切正常。”美克股份證券部工作人員在接受本刊記者采訪時表示，“公司全年的業(yè)績預(yù)告已經(jīng)在三季報里披露了，業(yè)績下滑的主要原因是終止期權(quán)激勵計劃后，等待期的股份支付費用全部在報告期內(nèi)確認。”

經(jīng)營情況正常

美克股份近期二級市場走勢相當疲弱，股價連創(chuàng)新低。事實上，就在較早的8月下旬到9月上旬期間，公司股價還獨立于大盤，連拉多根陽線，9月6日甚至漲停。但自9月19日開始，公司股價步入調(diào)整，9月21日一根巨陰打破了60日線的支撐后呈逐級下探。

記者注意到，10月26日美克股份發(fā)布了三季報。三季報顯示，7－9月公司虧損4082.98萬元，1－9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤814.59萬元，同比下滑93.86％；公司同時預(yù)計全年業(yè)績同比下滑50％以上。

該消息一經(jīng)發(fā)布立刻成為最后一根稻草，對美克股份股價造成沉重打擊。但與其他公司利空出盡股價止跌不同，在此之后，美克股份仍然再跌。因此有投資者對公司是否還有其他利空的消息沒有公告產(chǎn)生了懷疑。

該 工作人員對記者表示，“除了公告的業(yè)績下滑外，公司的經(jīng)營情況都一切正常。業(yè)績下滑主要是受宏觀經(jīng)濟的影響，今年公司出口業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定程度的下滑；另外 就是因為業(yè)績無法達到行權(quán)條件，公司在8月份終止了股權(quán)激勵計劃，4400多萬元的等待期股權(quán)支付費用已在三季報中確認。”

最壞時刻即將過去

相關(guān)資料顯示，美克股份主營裝飾裝修材料、實木家具、聚脂家具及配套產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售等。公司于2002年成立“美克美家” 家具連鎖以直營模式開拓內(nèi)銷渠道；又在2007年和2010年通過兩次增發(fā)將集團內(nèi)制造和內(nèi)銷渠道全部股份收歸旗下，自此成為了覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的家具企業(yè)。

公 司目前三大業(yè)務(wù)包括出口家具產(chǎn)品、零售家具商品、批發(fā)家具商品三大領(lǐng)域。目前，公司家具制造業(yè)擁有天津和新疆兩個生產(chǎn)基地；家具零售旗下分為自有品牌和代 理品牌，共用渠道。其中3 個自有品牌分別是美克美家、Caracole兩個家具品牌和馨賞家家居品牌，同時代理國外品牌ETHAN ALLEN。

中國家具行業(yè)經(jīng)過近20年的高速發(fā)展已使中國成為世界上最大的生產(chǎn)制造及出口國，保持著年20%以上的增長速度。而且由于中國家具消費基數(shù)低，未來成長空間大。因此，美克股份的成長前景一直被業(yè)內(nèi)人士所看好。

雖然公司今年業(yè)績出現(xiàn)下滑，但分析人士并不悲觀，宏源證券(000562,股吧)分析師認為，“隨著國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控、宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)以及公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型，公司最壞的時候即將過去，看好零售業(yè)務(wù)不斷豐富所帶來的增長潛力。”

招 商證券分析師王旭東認為，美克股份業(yè)績低于預(yù)期，而目前公司處于出口業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折陣痛期。金融危機雖已結(jié)束，但2012年美國經(jīng)濟復(fù)蘇仍較為緩慢，同時國內(nèi)勞 動力價格持續(xù)上漲，成本上漲不能有效傳導，導致公司出口毛利率明顯下滑，公司亦有改變局面之長遠打算，故有意識放棄盈利差的訂單。公司出口業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果值 得期待。