頻現(xiàn)超大盤 開發(fā)商涌向造城運動

開發(fā)面積達到60平方公里、相當于6個深圳東部華僑城、兩個澳門面積大小，項目總投資超過200億元，保利地產在廣東省東莞市投資開發(fā)的超級大盤項目確實令人乍舌。

根據規(guī)劃，保利地產將在未來6~8年時間內，陸續(xù)投入200億元在東莞市打造出包括多個主題樂園，同時結合當?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境開發(fā)的高爾夫、會議中心、酒店為載體的大型商業(yè)生態(tài)綜合體。

如此龐大的項目吸引各方眼球，當?shù)卣菍⒋俗鳛橹攸c業(yè)績工程、東莞地產產業(yè)轉型的重要試點。2011年該項目已經正式動工，經歷一年多時間，項目于今年5月底正式亮相市場。

按照保利地產的描述，這個項目建成后更像是崛起一座新的城鎮(zhèn)。保利地產廣東公司董事長余英更高調表示，未來項目將會有五星級酒店4家、生態(tài)度假山莊9個、主題酒店4家、主題公園3個、生態(tài)體育公園3座、低碳生態(tài)建筑示范群15座。不過，該超級大盤項目第一期入市的產品卻是別墅。

“以超大盤形式開發(fā)綜合體項目，這是商業(yè)地產發(fā)展到一定階段的產物，主要還是受房地產調控、新型城鎮(zhèn)化的推動”，廣東商學院流通經濟研究所所長王先慶如是說，超級大盤不可能在市區(qū)，只能在城鄉(xiāng)結合部開發(fā)，從這一特征來看，就是為了適應新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。

網易財經注意到，相當于造城運動的超級大盤模式，不僅是保利地產在做，包括恒大、萬達以及紅星美凱龍等各路資本也相繼涌入。

近年來，恒大在廣東、天津等多地開發(fā)的綜合體項目已經入市，諸如廣東清遠世紀旅游城項目，其總建筑面積達26萬平方米；今年6月下旬，紅星美凱龍董事長車建新在一媒體會上高調表示，旗下紅星地產開發(fā)綜合體27個，未來8年，將在全國60座城市開設100個，投資額將達1000億元。

今年3月，萬達董事長王健林在廣州表示，繼續(xù)斥資逾450億元在廣州再建4個大型項目，其中包括3個萬達廣場和1個總投資額超過200億元的萬達旅游文化城項目，上述旅游文化城項目并非簡單的綜合體，被稱之為世界首個特大型文化旅游商業(yè)綜合項目。

不僅是大牌開發(fā)商，能夠借此獲取龐大土地資源的“造城”運動對于中小房企也有著無比巨大的吸引力。公開資料顯示，貴陽有一個號稱西南地區(qū)乃至全國最大的商貿流通航母“西南國際商貿城”，僅占地面積就多達10平方公里，總建筑面積1420萬平方米，總投資600億元，該項目就是由一個名不見經傳的公司投資開發(fā)。

今年5月份，由陜西鐵建投資發(fā)展有限公司開發(fā)的西安國際中心城市綜合體項目，規(guī)劃面積高達100萬平方米，正式開建。同樣在西安，一個開發(fā)總投資額80億元，建設占地4872畝的集商務辦公、酒店公寓、現(xiàn)代物流等現(xiàn)代服務業(yè)為特征的國際會展產業(yè)園區(qū)也亟待入市。

被指“偽”商業(yè) 項目多為圈地增值獲利

按照通常意義理解，商業(yè)地產一般包括商貿物流市場和城市綜合體（購物中心）兩大模式。而購物中心是城市綜合體的核心功能，往往配套住宅和酒店等業(yè)態(tài)就可以稱之為一個簡單的城市綜合體。但是國內開發(fā)的很多商業(yè)地產項目包括城市綜合體其實只是徒有虛名，引發(fā)的質疑也很多。

“如果是純粹的商業(yè)地產項目，單從回收成本周期來看，以購物中心為例恐怕都要超過十年，商業(yè)性質的超級大盤很難承擔這個成本周期”，一位央企商業(yè)地產負責人對網易財經表示。

這位負責人認為，國內多數(shù)的商業(yè)性質超級大盤項目，從開發(fā)商初期選擇項目的角度、成本回收預期以及開發(fā)模式來看，其實都是偏向住宅開發(fā)思路，它們只是通過土地升值來獲取回報，跟純商業(yè)地產的概念可以說完全不一樣，“打著商業(yè)地產或者旅游地產的旗號，實際上僅是個賣樓的。”

“目前保利地產正在籌建的購物中心項目有11個，周期都比較長，明年開業(yè)的只有寧波的一個項目，今年9月會有一個招商大會”，保利地產一位商業(yè)地產人士透露，保利地產旗下其他項目要么是前期策劃、招商籌備中、要么是維護日常運營，購物中心完全回收成本周期恐將達到15年之久。

中購聯(lián)購物中心發(fā)展委員會首席專家禹來更尖銳指出，近一兩年，國內商業(yè)地產投資快速增長，超大盤不斷涌現(xiàn)，但值得注意的是現(xiàn)在所有大型購物中心項目里面二分之一根本開不了工，開工里面有二分之一根本開不了業(yè)，開業(yè)里面有二分之一經營不善，換句話說中國購物中心成功率大概僅八分之一。

被行業(yè)詬病、頗具國內大型商業(yè)地產項目典型代表作的新華南MALL項目，位于東莞市，總體量達百萬平方米。該項目從籌備到動工以及到后期的招商、運營，長達十余年時間，一路曲折，長期頂著“最大鬼城”的頭銜。目前該項目也僅酒店等服務性項目經營尚佳，而散售商鋪的空置率被指曾一度高達90%。

“華南MALL當年的操作理念定位超前，從策劃上來講是成功的，但是作為購物中心，商業(yè)項目本身確實是失敗的”，王先慶認為，該項目當初很便宜拿地，然后通過商業(yè)項目的噱頭，提升周邊樓盤價格，實現(xiàn)了成功賣樓。

“新華南MALL就是個失敗的商業(yè)案例，期間投資人多次轉手，通過商業(yè)資產轉讓實現(xiàn)盈利，其實是一種不負責任的表現(xiàn)”，上述央企人士表示，純粹的商業(yè)地產是要以人為核心，開發(fā)周期可能需要五年，甚至是十年時間，要考慮到產業(yè)聚集、文化聚集，而單一的購物中心、綜合體項目往往只要考慮短期回報，只靠短期市場培育、租金收益等短期行為。

“由于跟國外土地制度不一樣，中國國內商業(yè)地產發(fā)展很難照搬國外模式”，王先慶表示，以40萬平方米的綜合體項目為例，諸如購物中心之類的純商業(yè)項目能夠占比40%就已很不錯了，大部分是寫字樓、酒店甚至是住宅，通過出售，回籠資金，實現(xiàn)營收，很多商場就是純粹虧錢，故意補貼，借商業(yè)之名，提升周邊物業(yè)價值賣樓。

未來三年內 商業(yè)地產面臨過剩危機

一方面是很多開發(fā)商“掛羊頭賣狗肉”，推出的所謂的城市綜合體商業(yè)項目其實只是為了單純賣樓，另一方面，國內購物中心類項目的開發(fā)風險也確實在加大。

作為城市綜合體項目的主要承載體，“國內真正賺錢的購物中心一半都不到，甚至根本沒有這個數(shù)，很多是不賺錢的”，王先慶表示。

盛富資本與協(xié)縱國際總裁黃立沖指出，近年來國內開發(fā)商大量涌入商業(yè)地產領域，開發(fā)購物中心等綜合體項目，這是以中國消費持續(xù)向好為依據的，但是目前在宏觀經濟以及外圍環(huán)境等各種因素影響下，國內經濟在消費方面并不支持商業(yè)地產項目大量供給的現(xiàn)狀。

以近年來早已泛濫的購物中心建設為例。世邦魏理仕的一則數(shù)據顯示，目前全球在建購物中心面積達3200萬平方米，同比增長15%，達到歷史最高水平，其中中國在建購物中心面積占全球的一半以上，達到1680萬平方米。

同樣，仲量行公布的最新國內零售市場數(shù)據也透露，2012年底至2013年初，國內零售銷售額增長放緩。2012年底上海及北京兩地分別僅有兩三家零售商場實現(xiàn)了銷量增長，大部分商場的銷售額增長率均有所下降。

網易財經注意到，一方面是實體零售業(yè)的銷售額不斷下滑，另一方面購物中心的新增數(shù)量卻創(chuàng)下新高。仲量行預計今年在國內北京、上海、廣州以及深圳等20個主要市場將有約150個新購物中心開業(yè)。

其中，未來三年上海的新增零售面積將達300萬平方米，而成都則預計在300-400萬平方米之間。此外，很多新興城市，如濟南、合肥、昆明和常州也在興建大量的零售地產項目。這將是未來幾年內中國三、四線城市的發(fā)展趨勢。

上述某央企商業(yè)地產負責人表示，房企轉向開發(fā)商業(yè)地產大部分可謂是被迫式轉型，整體來說商業(yè)的風險比住宅風險更高，加上城市實際的消費承受力，相對于大量入市的商業(yè)項目已經飽和，預計未來2-3年內肯定會有很多商業(yè)項目如購物中心之類經營不善或虧損，過剩壓力會一直存在。

同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉分析表示，“如果選址得當、定位準確，正常情況下，購物中心項目回收成本需要12-15年左右的時間，但是，往往這些項目面臨同質化競爭與經營上的風險，因此回收成本存在一定的變數(shù)和風險。”

在張宏偉看來，類似于造城一樣的城市綜合體項目要適應本地特色，要建立在自身區(qū)域經濟、特色產業(yè)的基礎之上，否則可能最終導致“空城”的現(xiàn)象發(fā)生。